iPhone重奪全球手機王座 投行看好蘋果續跑贏大盤 - 澳門力報官網

投行韋德布什（Wedbush）維持對蘋果（AAPL.US）的「 跑贏大盤 」評級，並重申 350 美元的目標價，較上週五收盤價仍有約 35%的上行空間。該行指出，若要在 2026 年實現這一目標價，市場需密切關注蘋果在人工智能、產品週期及管理層穩定性等四大關鍵執行方向。蘋果 iPhone 2025 年重登全球智能手機銷量榜首，市場份額達 20%。（網絡圖片）

與此同時，市場研究機構 Counterpoint Research 的最新初步數據顯示，蘋果於 2025 年重登全球智能手機銷量榜首，市場份額達 20%，出貨量按年增長 10%，在全球前五大品牌中增速最快。這亦是蘋果自 2011 年以來，首次反超三星，重新奪回全球最大智能手機製造商的地位。根據 Counterpoint 數據，三星於 2025 年以 19%的市場份額排名第二，出貨量按年增長 5%；小米以 13%市佔率排名第三；Vivo 則位列第四，按年增長約 3%。第四季度方面，蘋果表現尤為突出，單季出貨量佔全球市場四分之一，創下歷史新高，三星以 17%的佔比緊隨其後。Counterpoint 指出，2025 年全球智能手機出貨量連續第二年錄得增長，按年升 2%，主要受高端需求回暖，以及多個新興市場復甦所帶動。Wedbush 由 Dan Ives 領導的分析師團隊認為，2025 年對蘋果及行政總裁庫克而言具標誌性意義，象徵公司正式邁入人工智能戰略的關鍵轉折點。分析師指出，年初以來蘋果股價表現相對疲弱，反映投資者擔心公司在人工智能浪潮中持續「觀望」，未能有效將第四次工業革命轉化為實質收入來源。今年成長潛力被低估

不過，Wedbush 認為華爾街低估了蘋果於 2026 年的潛力，並相信庫克與管理層將全面推進人工智能戰略路線圖。分析師指出，若上述策略順利執行，未來一年半內有望為蘋果股價額外釋放約 100 美元的上升空間，並形容 2025 年是蘋果「證明自己」的一年。在人工智能佈局方面，分析師預期，Alphabet（GOOGL.US）旗下的 Google Gemini 將成為蘋果人工智能戰略的獨家合作夥伴。隨著谷歌在與美國司法部的訴訟中取得進展，雙方在 AI 領域建立更深層合作的障礙有所降低。市場正關注蘋果是否會在今年正式宣佈與 Google Gemini 達成旗艦級合作。產品層面，Wedbush 指出，市場正等待全新升級版 Siri 於今年 3 月至 4 月期間推出，該產品被視為蘋果回應 OpenAI 旗下 ChatGPT 及 Perplexity 等生成式人工智能工具的重要一步。分析師預期，蘋果最快於今年夏季，為消費者推出一項以人工智能為核心的訂閱服務，進一步拓展服務收入來源。iPhone 仍是成長核心

iPhone 產品週期仍是蘋果核心增長引擎。Counterpoint 高級分析師 Varun Mishra 指出，蘋果 2025 年的強勁增長，來自新興市場與中型市場市佔率擴大，以及更具競爭力的產品組合。iPhone 17 系列於第四季度獲得顯著市場認可，而 iPhone 16 在日本、印度及東南亞市場的銷售亦保持穩健。分析認為，新冠疫情期間形成的換機週期已接近拐點，數以億計的用戶即將進入升級階段，為蘋果帶來持續的雙位數增長動能。Wedbush 預期，2026 年 iPhone 銷量有望高於市場目前預測，尤其中國市場表現被視為關鍵支撐因素。展望未來，分析師指出，平均售價（ASP）上升與可摺疊 iPhone 的潛在推出，將成為新一輪催化劑。市場預期，可摺疊機型最快或於 iPhone 18 週期內亮相。同時，隨著全球生產成本上升，iPhone 18 Pro 及 Pro Max 售價或上調約 100 美元，雖有助收入增長，但亦為毛利率帶來一定壓力。閃存短缺 手機市場或放緩

Counterpoint 研究總監 Tarun Pathak 則警告，受 DRAM 與 NAND 閃存供應緊張，以及晶片資源優先流向 AI 數據中心影響，全球智能手機市場或於 2026 年放緩，相關機構已將明年出貨量預期下調約 3%。不過，蘋果與三星憑藉供應鏈實力及高端定位，料可保持相對韌性。至於管理層方面，Wedbush 否認庫克即將離任的市場傳言，認為他至少將留任至 2027 年底，以完成蘋果人工智能轉型的關鍵階段。分析師指出，蘋果近期已加快引入人工智能人才，包括聘請知名 AI 研究員 Amar Subramanya，顯示公司正由防守轉向進攻，為下一階段增長鋪路。