關稅戰常態化港股挑戰三萬點關卡專家剖析後市走向

隨著中美貿易摩擦持續升溫，關稅戰已成為全球經濟新常態，香港股市在波動中展現強勁韌性，市場專家普遍預期指數有望挑戰三萬點大關。根據最新市場分析，這波升勢主要受惠於資金回流、估值修復及政策預期等多重因素，但投資者仍需警惕地緣政治風險帶來的短期震盪。本週香港上市公司密集公佈業績，將成為市場重要觀察指標，而地產、科技及金融板塊更被視為領軍主力。與此同時，周邊市場如日本日圓購買力創53年新低、蘋果摺疊iPhone即將問世，以及數千家美國企業追討1.3萬億稅款等事件，皆為全球投資環境增添變數。

港股展望：三萬點關卡挑戰

專家分析：關稅戰長期化影響

港股市場近期在關稅戰陰霾下逆勢走強，引發投資界高度關注。多位分析師指出，市場已逐漸消化貿易戰負面消息，並開始重新評估中資股的長期投資價值。從技術面觀察，恆生指數在28,000點附近建立穩固支撐，若能順利突破29,500點阻力位，三萬點目標並非遙不可及。值得注意的是，南向資金持續淨流入，顯示內地投資者對港股信心回升，這股資金動能成為推升指數的重要力量。

關稅戰對港股影響呈現結構性差異，出口導向型企業確實面臨壓力，但內需消費、科技創新及金融服務等板塊反而受惠於政策扶持。專家認為，香港作為國際金融中心，其獨特地位使其能在中美博弈中扮演緩衝角色，吸引尋求避險的國際資本。此外，港股整體估值相較於其他主要市場仍處於偏低水平，本益比約10倍左右的優質藍籌股具備長期投資吸引力。

投資策略調整建議

面對關稅戰常態化，專業投資機構建議採取「核心衛星」配置策略。核心部位應鎖定業績穩健、股息率高的本地地產股及中資金融股，這類標的具備防禦特性且現金流穩定。衛星部位則可佈局受惠於國產替代趨勢的科技硬體股，以及深耕內需市場的消費龍頭企業。

風險控管方面，投資人需留意三大變數：首先，美國聯邦準備理事會貨幣政策走向將直接影響港匯及資金流向；其次，中國經濟復甦力道決定企業獲利表現；最後，地緣政治緊張局勢可能引發突發性市場震盪。建議投資組合保留10%至15%現金水位，以便在回檔時逢低加碼優質標的。

香港樓市動態

新盤市場：啟德發展區表現亮眼

香港一手住宅市場在週末錄得42宗成交，其中啟德發展區多個項目銷情特別理想。市場數據顯示，買家對啟德區的規劃前景及基建配套抱有高度信心，特別是連接港島東的隧道工程即將完工，大幅提升該區交通便利性。發展商趁勢推出優惠付款方案，包括高成數按揭及印花稅補貼，有效刺激換樓客及投資者入市意願。

啟德區新盤平均成交價格維持在每平方呎2.5萬至3萬港元區間，相較於九龍其他新發展區仍具競爭力。業內人士分析，隨著啟德體育園即將落成啟用，區內生活機能將更趨完善，預料未來兩年樓價有10%至15%上升空間。此外，政府近期放寬按揭成數上限，對首置族而言無疑是重大利好，預期第二季新盤市場將維持活躍態勢。

二手市場：十大屋苑成交淡靜

相較於新盤市場熱絡，二手住宅市場表現相對冷清。十大屋苑週末僅錄得7宗成交，創下近月新低。分析指出，業主與買家之間的價格預期差距擴大是主因，業主普遍惜售，叫價堅挺，但買家面對高息環境及經濟不確定性，議價態度轉趨保守。

中原城市領先指數CCL最新報147.8點，按周微跌0.15%，顯示樓市仍處於盤整階段。不過，租務市場表現穩健，整體租金回報率維持在3%至3.5%水平，對長線投資者仍具吸引力。專家建議有意置業的買家可鎖定急讓盤或遺產盤，這類物業議價空間較大，有機會以低於市價5%至8%成交。

外匯市場焦點

日圓貶值：購買力創53年新低

日圓匯率持續疲弱，實質購買力已跌至1970年代以來最低水平。日本央行維持超寬鬆貨幣政策，與美國聯準會緊縮政策形成強烈對比，導致日美利差擴大，資金持續流出日本市場。最新匯率顯示，日圓兌美元已跌破150關口，兌港元則徘徊在5.2附近。

這波日圓貶值雖有利日本出口產業，但對進口成本造成沈重壓力，特別是能源及原物料價格飆升，已推高日本國內通膨率至3%以上。對香港投資者而言，日圓資產現階段具備雙重價值：一是匯率處於歷史低點，二是日本股市在巴菲特效應帶動下屢創新高。不過，專家提醒日圓仍可能進一步貶值，建議採取分批建倉策略，避免重壓單一貨幣風險。

科技產業趨勢

蘋果摺疊iPhone即將登場

蘋果公司預計今年秋季推出首款摺疊式iPhone，市場傳聞美國售價可能高達2,500美元（約合港幣19,500元），將成為史上最貴iPhone。這款裝置採用7.8吋可摺疊OLED螢幕，搭載新一代A18 Pro晶片，並強化鉸鏈耐用度，目標開合次數達20萬次以上。供應鏈消息指出，鴻海與立訊精密已開始小規模量產，首批備貨量約100萬部。

市場分析認為，蘋果進軍摺疊機市場將徹底改變產業競爭格局。目前三星在摺疊機市場佔有率超過70%，但蘋果憑藉生態系統優勢及品牌忠誠度，有望快速搶佔高端市場份額。對港股相關供應鏈企業而言，這無疑是重大利多，特別是提供顯示面板、鉸鏈零件及電池模組的廠商，預料第二季業績將有顯著提升。不過，高昂售價可能限制初期銷量，主要客群將鎖定商務人士及科技早期採用者。

國際財經議題

美企追討關稅稅款訴訟潮

美國貿易代表署資料顯示，超過1,500家美國企業已向法院提起訴訟，要求政府退還自2018年以來加徵的1.3萬億港元關稅稅款。這些企業主張，前總統特朗普依據《貿易法》第301條徵收的關稅屬於過度行使職權，違反憲法規定。訴訟案件主要集中於聯邦索賠法院，但法律專家警告，退稅程序可能耗時3至5年，且勝訴機率不足三成。

這場訴訟潮反映美國企業對關稅政策的強烈不滿。受影響最深的產業包括零售業、電子製造業及汽車零件供應商，許多中小企業因關稅成本而被迫裁員或倒閉。雖然拜登政府已檢討部分中國商品關稅，但整體架構維持不變。法律界人士分析，即便企業最終勝訴，政府也可能以分期付款方式退稅，並要求企業證明關稅成本未轉嫁消費者，舉證難度極高。此事件凸顯貿易戰對美國本土企業的副作用，可能促使未來政策制定更加謹慎。