蘋果第三季營收預估增14至17 Mac短缺恐延續數月

蘋果公司今日公佈截至6月第三財季財報，營收預估增長14%至17%，遠高於分析師平均預期的9.1%，盤後股價上漲近4%。執行長庫克表示，內存成本上升將影響第四季業務，Mac供應短缺可能持續數月，尤其Mac mini與Mac Studio因AI模型開發需求激增而緊缺。接班人約翰·特努斯將於9月1日接任CEO，承諾延續庫克的審慎策略。中國市場收入增長28%至205億美元，成最大亮點。此份超預期成績單展現強勁需求，但供應鏈壓力與AI戰略明確化成關鍵挑戰，投資者關注蘋果能否在成本與創新間取得平衡。

財報表現超預期需求強勁服務收入領先

蘋果第三財季總銷售額達1112億美元，同比增長17%，超越分析師預期的1097億美元，也高出自身預測的13%至16%區間。iPhone收入達570億美元，年增22%，主要受iPhone 15系列與5G普及推動；Mac收入增至84億美元，iPad收入69億美元，可穿戴設備及配件收入79億美元，均實現雙位數成長。服務收入（含Apple Music、iCloud、App Store）達310億美元，同比增長16%，超過華爾街預期的304億美元，用戶數突破10億大關，反映數字生態系黏性提升。中國市場表現尤為亮眼，收入205億美元，年增28%，創下單一市場最高增長紀錄，主因5G基站擴建帶動iPhone滲透率提升，以及本地化服務如Apple Pay與視頻訂閱的擴張。此數據印證蘋果在高階消費電子領域的領導地位，尤其服務業務已成為穩定現金流引擎，佔整體營收28%，較去年同期提升2個百分點。業界分析指出，中國市場增長反映蘋果成功轉型為「服務驅動」模式，減輕對硬件依賴，為未來AI戰略奠定用戶基礎。

供應鏈危機加劇AI需求推升Mac短缺

蘋果警告Mac供應短缺可能延續數月，核心問題在於處理器供應緊繃，而非內存成本。庫克承認低估了Mac mini與Mac Studio的需求，這兩款產品因支援AI模型訓練（如蘋果自研的Apple Intelligence框架）而熱銷，尤其Mac Studio被開發者廣泛用於本地化AI應用。更關鍵的是，MacBook Neo（蘋果首度主打599美元低價筆電）需求超出預期，導致產能分配失衡。集邦科技分析指出，全球晶片供應鏈受台積電3nm製程產能調配影響，AI加速器晶片供應不足，使Mac系列生產延宕。庫克坦言內存支出將「顯著走高」，第四季起對利潤率形成壓力，但拒絕透露是否調漲價格。這與業界趨勢一致：半導體產業因AI革命需求暴增，DRAM價格年漲15%，蘋果作為最大客戶之一，成本轉嫁能力受限。供應短缺已影響銷售策略，例如MacBook Neo發售後僅兩週即售罄，而Mac Studio訂單排至Q4，反映AI應用正重塑消費電子市場格局，蘋果需在供應鏈彈性與產品定價間精準平衡。

接班戰略升級AI定位與資本回報雙軌並進

約翰·特努斯接任CEO前夕，蘋果強化AI戰略佈局，3月發表的MacBook Pro、iPhone 17e與iPad Air更新，均整合Apple Intelligence功能，目標打造端到端AI體驗。庫克強調，AI將成為「下一個核心驅動力」，但需明確技術路線圖以區隔微軟Copilot與谷歌Gemini。此策略與1000億美元股票回購及股息提升計劃同步推出，向投資者釋放信心信號。特努斯作為服務業務負責人，將主導AI商業化，例如將Apple Music與健康數據整合至AI分析，預計2025年貢獻20%服務收入。市場評估，蘋果在AI領域面臨兩大挑戰：一是硬體供應鏈無法匹配軟件創新速度，二是需避免過度依賴iPhone現金牛。相比之下，微軟Azure AI服務年成長40%，蘋果需加速生態整合。資本回報策略則反映長期思維，1000億回購規模達2023年總現金儲備的30%，與庫克15年執掌期間的1400億回購形成呼應。分析師指出，特努斯接棒後，蘋果將更注重AI產品化而非單純硬件銷售，例如Mac Studio與AI開發者社群的深度合作，預計2025年AI相關收入將佔整體15%，成為新成長引擎。