大立光法說會聚焦CPO及iPhone折疊機前景

在大立光法說會落幕後，市場對於大立光未來營運前景表現出高度關注。特別是可變光圈和折疊 iPhone 的推出，被視為將為公司帶來新的增長點。此外，法人對大立光潛在切入 CPO（Camera Pixel Optimisation）領域的可能性也表示了很大的興趣。

高盛證券對於大立光後市表現充滿信心，其主要原因在於大立光在蘋果供應鏈中的關鍵地位。隨著智慧手機產業朝著更多元化的設計方向發展，包括 2025 年的超薄機型、2026 年的折疊 iPhone 以及 2027 年慶祝 iPhone 推出 20 週年的特殊款型，這些新品種有望刺激終端市場需求，提高供應鏈內的價值。對於具備技術領先優勢的大立光而言，這樣的變革無疑是重要的利多因素。

從評價面來看，目前大立光的股價交易在 2026 年預估每股稅後純益約 12.5 倍本益比的位置，這不但低於其歷史平均值的一個標準差（13.6 倍），亦遠低於同業平均本益比水平（15.2 倍）。低本益比是促使大立光推行庫藏股策略的原因之一。高盛證券認為，當前的評價顯示出該公司的價值。

根據國票投顧對供應鏈廠商的訪問結果，在 iPhone 18 系列中，全系列的前置鏡頭畫素從 1,800 萬提升至 2,400 萬，而 Pro 系列的主鏡頭將採用可變光圈。此外，下半年預期推出的折疊 iPhone 由於機身較薄，對鏡頭模組設計和製造提出了更高的要求，這進一步提升了大立光在規格升級趨勢中的獲利機會。

總體來說，在智慧手機技術不斷進步的背景下，大立光憑藉其技術優勢及蘋果公司的支持，有望在未來獲得更大的市場份額。