小摩兩度上調蘋果目標價至325美元強調財報表現優於預期

摩根大通於上週一（26 日）在蘋果公佈財報前，將蘋果的目標股價從 305 美元調升至 315 美元，但隨後因蘋果公佈的最新財報獲利高於市場預期，且管理層對未來營運前景展現信心，該投行再度上修蘋果目標價至 325 美元。一週內兩度上調目標價！摩根大通喊出蘋果的目標股價為 325 美元（圖：翻攝 appleinsider）。摩根大通指出，這份財報有助於緩解市場對成本上升的疑慮。先前市場普遍認為，蘋果與整體科技產業一樣，將面臨記憶體價格上漲的壓力，不過執行長庫克在財報電話會議中表示，至少在下一個季度，相關影響相對有限。

摩根大通報告指出，庫克與財務長帕雷克（Kevan Parekh）談話顯示，蘋果目前對記憶體成本的關注程度不如市場預期。iPhone 17 系列需求超出原先估計，使得蘋果至今仍難以完全滿足市場需求，這也是其較為在意晶片製造產能限制的原因之一。

雖然記憶體成本在短期內並不是問題，但到了第三季將有所上升。不過，公司預期仍能承受相關壓力。庫克僅表示，蘋果握有多種調整選項，但未進一步說明細節。摩根大通指出，iPhone 17 系列的銷售動能不僅限於單一市場，而是呈現全球性成長，並非僅受惠於中國市場的補貼政策。

財報數據顯示，蘋果在各主要地區皆維持穩健表現，顯示公司有能力因應供應鏈挑戰。此外，蘋果在上季 App Store 營收創下歷史新高，服務業務多項指標也刷新紀錄。摩根大通認為，在服務業務持續擴張、iPhone 需求強勁的基礎上，待重新設計的 Siri 正式推出後，仍有進一步成長空間。

不過，潛在風險仍存。摩根大通指出，先前擔憂的 App Store 成長放緩跡象，在最新財報中僅有限呈現，但未來仍存在不確定性。同時，庫克未來卸任執行長的時點終將到來，關鍵人物更替一向被視為股價風險之一。

不過，該行認為，蘋果目前的管理團隊架構穩健，對於交棒已有充分準備。摩根大通提醒，儘管蘋果在全球表現亮眼，尤其是在中國市場，iPhone 仍面臨本土品牌競爭，加上全球經濟前景不明，整體智慧型手機市場仍可能承壓。

整體而言，摩根大通仍看好 2026 年 iPhone 18 系列的需求，特別是在蘋果推出可摺疊 iPhone 的情境下，市場需求可望進一步升溫。蘋果（AAPL-US）於公佈亮眼財報後，該股週五（30 日）收紅漲幅 0.46%至每股 259.48 美元，週漲幅為 3.20%，但月線下滑幅度仍達 4.98%。