祖龍娛樂2025年業績增長14 3 毛利率70 8 精品化戰略成效顯著

祖龍娛樂有限公司（股份代號：9990.HK）於2026年3月20日公佈截至2025年12月31日止年度經審核業績。該年度集團總收益達人民幣13.044億元，較2024年同期增長14.3%，毛利率維持70.8%。增長主要源自《以閃亮之名》在中國大陸及韓國市場的強勁表現，以及《龍族：卡塞爾之門》於2024年下半年及2025年上半年的上線成功。銷售及營銷開支同比減少19%至4.577億元，經調整虧損淨額大幅收窄88.2%至3,190萬元。此成績彰顯集團精品化戰略與全球化佈局的卓越成效，產品矩陣覆蓋170個地區市場，支持14種語言，奠定行業領先地位。

財務表現與核心產品驅動增長

2025年祖龍娛樂財務表現超越行業均值，總收益13.044億元同比增長14.3%，其中遊戲發行及運營業務佔比90.2%達11.764億元，較2024年增長13.7%。毛利率70.8%大幅高於手遊行業平均60%的水平，關鍵在於《以閃亮之名》與《龍族：卡塞爾之門》的雙引擎效應。《以閃亮之名》自2023年3月上線中國大陸後，2025年平均DAU超越前兩年，韓國上線24小時即登頂iOS與谷歌免費榜雙榜榜首，並連續多日蟬聯，印證女性向遊戲市場爆發力——2025年全球女性向遊戲市場規模達280億美元，年增22%，祖龍以15次衝入iOS暢銷榜前十的表現領跑。《龍族：卡塞爾之門》則透過《龍族》IP跨界聯動（如敦煌文化、旺旺食品），暑期MAU增長35%，十一假期DAU峰值突破80萬，全球註冊用戶超1000萬，東南亞與韓國上線後持續擴張。銷售開支壓縮19%反映精準營銷策略，透過數據分析優化廣告投放效率，將用戶獲取成本降低27%，此舉直接推動經調整虧損收窄至3,190萬元，較2024年縮減88.2%，顯示營運效率質的提升。值得注意的是，集團在研發投入穩定於5.334億元的同時，透過產品長線運營創造現金流，例如《夢幻誅仙》2025年流水與新增用戶量創2022年以來新高，印證精品化戰略的可持續性。

精品化戰略與技術創新深化

集團以技術創新為核心引擎，將虛幻引擎5深度融入產品開發，打造行業技術標桿。《以閃亮之名》成為首款搭載虛幻引擎且登陸鴻蒙系統的大型女性向手游，實現與鴻蒙系統的突破性兼容，用戶體驗提升25%。技術應用層面，集團率先整合Metahuman生成高精度角色模型，並透過MassAI優化遊戲內NPC行為，使智能NPC互動自然度提升40%。更關鍵的是AIGC與UGC融合創新，推出「雲圖繪坊」功能，玩家可透過AI輔助DIY服裝，上線首月創造300萬條UGC內容，推動社區活躍度增長35%。此舉不僅延長遊戲生命週期，更透過「科技+文化+情感」模式深化非遺傳承，如將蜀繡、苗族銀飾技藝數位化，設計專屬服裝模板，使遊戲成為非遺文化傳播載體，獲文化部「數字文化創新獎」。技術創新亦延伸至《龍族：卡塞爾之門》，透過虛幻引擎5的光影渲染提升策略卡牌視覺體驗，十一假期DAU峰值達80萬，較2024年同期增長65%。集團更成立專屬引擎技術支持部門，集中資源攻克渲染優化與跨平台兼容性，使遊戲在低配設備流暢度提升30%，為全球化佈局奠定技術基石。此技術戰略不僅提升產品競爭力，更推動行業標準升級，2025年虛幻引擎5在手游市場應用率達35%，祖龍以4款主力產品佔據領先位置。

未來佈局與社會責任實踐

展望2026至2028年，集團規劃推出6款多元產品，構建「策略卡牌+女性向+動作射擊」的產品矩陣。其中項目G基於西方奇幻IP（如《冰與火之歌》衍生宇宙）打造策略卡牌遊戲，預計2026年Q2全球上線，目標佔據策略卡牌賽道20%市佔率；項目K則以虛幻引擎5打造全平台女性向大作，聚焦3D視覺體驗與女性玩家偏好，結合深度角色定制系統，預計2027年Q1推出，將延續《以閃亮之名》的非遺文化路線。組織架構上，VVANNA工作室升級為獨立事業部，整合研發、營運資源，專注女性向賽道，預計2026年產出2款新品。社會責任方面，「鴻鵠築夢」公益計劃五年累計投入1.2億元，覆蓋全國180所偏遠鄉村學校，2025年新增數字教育課程，使學生數位素養提升45%，並透過「龍行公益」活動與遊戲IP結合，推出鄉村教師數位培訓計劃，深化企業社會價值。此舉不僅提升品牌形象，更為行業樹立「商業價值與社會責任共生」的典範。在產業趨勢上，精品化遊戲成為市場主導，2025年全球TOP100手游中78%為精品遊戲，祖龍以14款產品覆蓋多個賽道的佈局，確保未來增長動能。集團董事長強調，將持續深化「研運一體」，透過技術創新與文化融合，打造全球玩家認可的精品遊戲生態。