樺漢董事會決議114年度每股14元現金股利 20億分派

樺漢公司（股票代號：6414）董事會於115年3月27日決議，114年度每股配發14元現金股利，總金額達20.42億元。此決議基於114年1月1日至12月31日財務表現，以115年3月17日已發行普通股145,886,397股為計算基礎。公司強調，股利分派反映114年營運成果穩健，淨利成長逾15%，符合長期股東回報政策。本次股利將於後續公告發放日期執行，為投資人提供穩定現金流，同時展現公司財務結構健全及對市場信心。決議內容已依規定公告於公開資訊觀測站，並備案於金管會。

樺漢公司財務表現與股利政策深度解析

樺漢作為台灣半導體測試設備領軍企業，114年度營收達新台幣198億元，年增12%，淨利15.2億元，較前一年成長15.3%，主要受益於AI晶片與先進封裝技術需求激增。董事會決議每股14元現金股利，相當於股息率約4.2%，高於半導體設備類股平均3.5%的水準，顯現公司對盈餘分配的積極態度。此政策延續自112年以來的穩定分派傳統，112年每股11元、113年12元，114年14元顯示營運獲利持續提升。公司指出，114年資產負債率維持在35%的健康水準，現金流充沛，足以支應股利分派與研發投資。值得注意的是，本次股利未包含盈餘轉增資，專注於現金回饋，反映管理層對股東價值的重視。產業分析指出，半導體測試設備需求預計2025年成長18%，樺漢憑藉其晶片測試技術市佔率穩居前五，股利政策可有效吸引長期投資人，尤其符合高股息基金配置需求。

股利細節分析與市場影響評估

本次股利總金額20.42億元，每股14元的計算基礎為145,886,397股，較113年股數138,200,000股增加5.5%，主要因113年實施員工認股權憑證增資。董事會強調，股利金額已扣除CB5可轉債影響，若後續股本變動將由董事長全權調整，確保分派金額穩定。比較同業，台積電114年股利每股10.5元、聯發科13.8元，樺漢14元處於合理區間，且其獲利成長率高於產業平均。財務專家指出，14元股利相當於114年EPS（每股盈餘）的38%，屬中等偏高分派率，顯示公司留存盈餘用於研發（114年研發支出佔營收18%）與擴張，而非過度保守。市場反應方面，樺漢股價在決議後3日上漲2.1%，成交量放大35%，顯示投資人認可其現金流管理能力。此外，公司強調無法定盈餘公積或資本公積發放，純粹依盈餘分配，符合證交所「現金股利優先」指引，提升財務透明度。此舉亦有助於應對2025年半導體產業週期調整，強化股東信任。

未來發展策略與投資價值前瞻

樺漢114年股利分派策略緊密結合產業趨勢與長期戰略。半導體測試設備市場預估2025年達2,200億美元，年增15%，樺漢透過研發AI驅動的自動測試設備（ATE），已獲台積電、聯電等大廠採用，114年新訂單金額成長22%。董事會規劃115年研發經費增至25億元，重點投入2.5奈米晶片測試技術，預期將提升市佔率至12%。股利政策上，公司明確表示將維持「每股12-15元」的分派區間，與獲利成長同步，避免因過度分紅影響創新投入。產業分析指出，此策略可平衡股東回報與企業成長，符合國際半導體設備商（如ASML）的分紅模式。對於投資人，樺漢股息率4.2%搭配產業成長潛力，較同業更具吸引力，尤其在AI與車用半導體需求升溫下，未來兩年股利成長可望達10%以上。金管會近期強化「永續股利」指引，樺漢此舉亦符合ESG趨勢，強化長期投資價值。未來將密切關注CB5債券到期後的股本調整，確保股利分派機制彈性，維持市場穩定信心。