大立光婉拒蘋果可變光圈鏡頭加量訂單 聚焦CPO新技術發展

大立光（3008）董事長林恩平近日正式宣佈婉拒蘋果針對iPhone 18系列可變光圈鏡頭的加量訂單，此決定於2026年4月14日由經濟日報引述供應鏈消息披露，引發市場高度關注。作為蘋果最大單一客戶，蘋果佔大立光營收比重逾35%，但因大立光正全力衝刺共同封裝光學（CPO）新品，預計第三季量產以打造未來營運新引擎。此舉反映公司戰略重心轉向高技術門檻領域，避免過度依賴蘋果單一客戶，並應對手機市場衰退與記憶體成本上漲的雙重壓力。林恩平強調，CPO技術能整合產能、技術與良率三大優勢，將成為公司關鍵成長動能，而非簡單接受蘋果加單要求。

CPO戰略核心與技術轉型

大立光近年將資源全面聚焦CPO技術開發，此技術透過將光學元件與光電晶片整合封裝，大幅提升數據傳輸效率，廣泛應用於5G基站、AI伺服器及高速光通訊領域，全球市場規模預估2027年將達50億美元。公司去年資本支出高達120億元新台幣，創歷史新高，除因最後一座新廠完工外，更緊急調配產線專注CPO生產。去年6月成立大根電子作為新業務窗口，並在新廠規劃中優先配置CPO產線，顯示公司孤注一擲的決心。林恩平指出，CPO技術門檻極高，需整合精密光學設計與半導體製程，大立光憑藉多年鏡頭研發經驗，已突破關鍵良率瓶頸，預計第三季量產後將成為營運新引擎。對比市場同業，玉晶光雖在VR/AR領域投入逾百億元，但大立光選擇專注CPO，因該技術更契合公司核心能力，且可避免重複投入低毛利應用。此戰略轉型也反映供應鏈趨勢：當手機規格升級緩慢，高技術門檻新領域才是長期利潤來源，而非依賴客戶單一訂單。

市場挑戰與成本壓力的雙重考驗

大立光面臨的市場困境日益嚴峻，手機市場衰退與成本壓力形成惡性循環。根據IDC最新報告，2025年全球手機出貨量年減3.2%，蘋果雖為主力，但規格升級幅度微乎其微，導致鏡頭需求難以提升。同時，記憶體價格自2024年上漲20%，直接壓縮大立光毛利率，其手機鏡頭業務平均毛利率僅維持在40%左右，遠低於CPO新技術的60%潛力。更關鍵的是，美中貿易戰重創原有客戶華為，其手機銷售量自2021年高峰下滑逾70%，使大立光失去重要成長動能。自2019年每股純益210.7元歷史高點後，公司營收持續沈潛，2025年EPS僅約120元。蘋果營收佔比高達35%雖顯示穩定訂單，卻也暴露風險：技術迭代緩慢迫使大立光頻繁投入資本支出應對規格升級，如iPhone 18系列光學設計未有突破性進展，卻需耗費大量資源。永豐金證券分析指出，若繼續依賴蘋果加單，將難以突破成長天花板，因此拒絕加量訂單實為理性選擇，避免資源分散在低技術門檻領域。

新應用領域拓展的戰略佈局

面對手機鏡頭依賴，大立光積極拓展車載、AR/VR等新領域，但成效有限。車載鏡頭雖佈局多年，客戶涵蓋一線大廠，但特斯拉等電動車龍頭價格競爭激烈，大立光2023年5月狀告特斯拉專利侵權後，雙方和解但特斯拉已非主力客戶。林恩平坦言，車載鏡頭規格無法凸顯技術優勢，且市場平均毛利率僅35%，遠低於手機鏡頭，因此僅維持小量交貨。AR/VR領域，玉晶光豪砸100億元押注VR應用，但大立光持謹慎態度，林恩平評論「擴增實境精密射出件精度要求高，視能力而定」，顯示對技術門檻的嚴格審慎。機器人應用則處於早期階段，林恩平承認「市場發軔期不得不加入」，但強調規格若持續開放將引發過度競爭，故採取小規模試水。延伸補充，車載鏡頭市場年成長率達10%，但大立光選擇聚焦高毛利CPO，而非擴張低利潤領域。此外，無人機鏡頭因採用公版規格，量少且技術門檻低，已明確排除在發展範圍外。此策略反映公司清醒認知：新領域需具備技術差異化與高毛利率，方能真正突破營收侷限，而非盲目追求數量。未來若CPO量產順利，預期將帶動整體毛利率提升至45%以上，為公司開拓新成長曲線。