蘋果Q2盈利超預期 服務收入創新高 iPhone銷量增22%

蘋果公司今日公佈第二財政季度業績，每股盈利達2.01美元超越分析員預期的1.95美元，總營收1111.8億美元創歷史新高，主要受益於服務業務強勁增長與高端產品需求。該季度毛利率提升至49.3%，高於上季48.2%，大中華區銷售額大幅增長28%至205億美元。公司同時宣佈1000億美元股票回購計劃並提高股息4%，行政總裁庫克在分析員會議中表示芯片短缺問題已緩解。股價盤後先跌1%後反彈近5%，終場收漲0.4%，反映市場對長期戰略信心。本次業績為連續三個季度盈利成長，但iPhone銷售額略低於預期，凸顯供應鏈挑戰與市場競爭格局變化。

財務表現創新高 毛利率與營收雙突破

蘋果第二財季財務表現全面超越市場預期，營收1111.8億美元按年增長17%，大幅高於分析員估計的1096.6億美元，創下單季收入新高。每股盈利2.01美元表現亮眼，較預期的1.95美元高出3.1%，主因毛利率提升至49.3%，較上一季的48.2%擴張1.1個百分點。這項成長主要來自服務業務的強勁貢獻與產品組合優化，尤其Apple Music、iCloud及App Store訂閱服務的滲透率持續提升，帶動服務收入達309.8億美元，年增16%。財務長Luca Maestri強調，公司透過精準的庫存管理與供應鏈整合，有效降低製造成本，使毛利率突破50%大關。值得注意的是，此季度營收增長主要由iPhone 15系列驅動，銷量按年大增22%，其中Pro版本佔比達45%，顯示高端市場需求穩健。分析師指出，毛利率擴張反映蘋果已擺脫過去因晶片短缺導致的產能波動，轉向更成熟的供應鏈協調模式。

業務分項分析 服務與區域成長成關鍵

服務業務成為本季最大亮點，收入309.8億美元年增16%，遠高於分析員預期的303.9億美元，佔總營收27.9%，創下歷史新高。這主要源自全球訂閱用戶突破8億大關，Apple One整合方案推升用戶黏性，尤其在亞太與歐洲市場，Apple TV+與Apple Fitness+的訂閱量年增35%。相比之下，iPhone銷售額569.9億美元雖較市場預期的572.1億美元微低，但銷量增長22%凸顯產品力，庫克特別指出iPhone 15系列成為「史上最受歡迎產品」，其中15 Pro Max在高端市場市佔率達38%，超越三星S24 Ultra。大中華區表現更為突出，銷售額205億美元年增28%，優於預期的189.1億美元，主要受惠於iPhone 15系列與中國電信合作的5G套餐推廣，以及大疆創新等生態系夥伴的聯合行銷。相較之下，iPad與Mac業務增速放緩，分別年增8%與15%，反映消費電子整體需求疲軟，但服務業務的穩定性有效彌補了硬體成長趨緩的缺口。

戰略動向與市場反應 資本配置引領長期價值

蘋果董事會批准1000億美元股票回購計劃，創公司單次回購規模紀錄，並提高股息4%至每股0.27美元，顯示公司對現金流的信心。此舉延續過去五年累計回購超過5000億美元的策略，旨在提升每股價值並回應股東長期期待。庫克在分析員會議中強調，「芯片短缺問題已獲有效控制，記憶體與晶片供應鏈穩定性提升」，此說法直接回應市場對iPhone 15系列產能的擔憂。市場反應方面，股價在盤後延長交易中先跌1%後急升近5%，反映投資人對供應鏈改善的樂觀預期。金融機構如摩根士丹利指出，蘋果服務業務的毛利率達65%以上，遠高於硬體的50%，未來將持續推動利潤結構優化。此外，公司正加速佈局AI服務，預計2024年Q3推出Apple Intelligence功能，將進一步強化服務生態系價值。分析師認為，大中華區28%的高增長與服務業務的穩定性，已使蘋果擺脫單一產品依賴，進入「服務驅動」的新增長週期，為未來五年營收提供可持續支撐。