蘋果Q2營收1112億美元 iPhone 17熱銷毛利率創新高

蘋果公司週四公佈截至3月28日第二季財報，營收達1,111.8億美元年增17%遠高於市場預估的9.5%，每股盈餘2.01美元勝過1.95美元預期，毛利率49.3%創下新高。執行長庫克指出，iPhone 16系列成為歷來最暢銷產品陣容，需求強勁帶動營收年增22%至570億美元；Mac業務受惠於3月推出的599美元平價筆電MacBook Neo，營收84億美元超預期。服務業務營收309.8億美元年增16%，大中華區營收205億美元年增28%領先市場，顯現產品組合優化與區域市場韌性。庫克同時警告記憶體成本上升與供應鏈限制將對未來毛利率構成壓力，預估本季毛利率落在47.5%-48.5%。

財報表現深析：產品需求與服務業務雙驅動

蘋果本季營收結構呈現明顯轉型跡象，iPhone 16系列銷售強勢主因在於創新設計與價格策略雙管齊下。根據市場研究機構Counterpoint數據，iPhone 16系列上市首周全球出貨量達3,200萬台，創單季新高，其中Pro版本佔比達45%，反映高端市場持續擴張。庫克特別強調「需求遠超供應」，顯示處理器供應鏈瓶頸嚴重影響銷售潛力，尤其MacBook Neo因搭載M3晶片需求激增，導致缺貨狀況可能延續數月。服務業務表現更是關鍵亮點，Apple Music訂閱用戶突破8,500萬，App Store年收入達1,100億美元，佔服務總營收35%，展現生態系統黏性提升。毛利率突破49%的關鍵在於高毛利服務佔比提升至31%，較去年同期增加3個百分點，顯示公司成功降低硬件依賴度，轉向「產品+服務」的獲利模式。

供應鏈挑戰與AI戰略雙重佈局

記憶體成本上漲成為最大隱憂，庫克直言本季晶片價格將「顯著上升」，主要受DRAM晶片價格年漲20%影響。蘋果已啟動多元供應策略，包括與三星電子簽訂3年記憶體合約，並加速自研晶片開發以降低外部依賴。供應鏈瓶頸方面，Mac處理器供應限制影響較iPhone更劇烈，庫克承認低估了MacBook Neo需求，此問題將透過擴增台積電3奈米產能緩解。在AI戰略上，蘋果採取「外部合作+自研」雙軌路線，與Google合作導入Gemini模型強化Siri語音辨識準確率達92%，同時研發支出年增33%至114.2億美元，重點投入生成式AI模型訓練。管理層明確表示AI將成為未來5年核心投資領域，預計2025年AI相關產品收入佔比將達15%，遠高於目前的5%。

區域市場韌性與資本策略轉型

大中華區營收205億美元年增28%的亮眼表現，與中國整體手機市場出貨下滑20%形成鮮明對比，關鍵在於蘋果成功切入高端市場。第三方數據顯示，蘋果在中國高端手機（單價超5,000人民幣）佔有率達58%，較2023年提升9個百分點，MacBook Neo以平價策略切入教育市場，3月上市首月佔Chromebook教育市場12%。資本策略方面，蘋果宣佈1,000億美元庫藏股計畫並提高股利4%，標誌著公司從「現金與負債淨中性」轉向彈性配置。庫克透露正申請退還美國關稅，預計將120億美元資金投入美國AI晶片研發與先進製造，包括在亞利桑那州擴建晶片工廠。此舉與美國《晶片與科學法案》政策呼應，預期2025年將帶動美國製造產能提升30%。此外，新任CEO特納斯在財報會議上強調產品藍圖「極具潛力」，特別點出iPhone 17系列將整合AI功能，預計2025年Q3上市時將成為全球首支搭載生成式AI的智慧手機。