蘋果上季純利增19 6 iPhone 17驅動業績 預告Mac供應緊張

蘋果公司（Apple Inc.）截至3月28日止第二財季財報亮眼出爐，執行長庫克承認記憶體成本衝擊利潤，並預告Mac Mini、Mac Studio及MacBook Neo本季供應緊繃。該季純利按年增長19.6%至295.78億美元（約2,307.08億港元），收入達1,111.84億美元，年增16.59%超越指引上限；iPhone 17成核心動能，收入增21.67%至569.94億美元創單季新高，大中華區收入飆升28.09%至204.97億美元，佔全球市場關鍵地位。庫克強調AI技術已融入產品體驗，但晶片產能受限與記憶體漲價將加劇毛利率壓力，預估本季整體毛利率回落至47.5-48.5%。此業績點燃市場對蘋果AI戰略與供應鏈韌性的深度討論。

iPhone 17驅動全球業績 經典產品線重現巔峰

蘋果上季財報勝出關鍵在iPhone 17系列的強勢表現，其收入達569.94億美元，年增21.67%創單季紀錄，遠超其他產品線。這款被譽為「史上最強iPhone」的產品，雖受先進製程系統晶片產能緊繃影響，仍憑藉5G效能升級、影像系統革新及AI功能整合，成為全球高端手機市場領軍者。IDC數據顯示，iPhone 17佔中國高端手機市場45%份額，3月在華銷售量同比增長32%，直接帶動大中華區收入飆升28.09%至204.97億美元，超越北美與歐洲市場。庫克在分析員會議中指出：「iPhone是中國大城市最暢銷手機，Mac Mini為最暢銷桌面機，MacBook Air為手提電腦銷冠，3月中國客流雙位數成長。」此表現印證蘋果透過產品迭代與在地化策略，成功化解全球手機市場競爭壓力，尤其在中國電商平台與實體門店同步推廣下，3月單月銷量創年度新高。更關鍵的是，iPhone 17的晶片採用台積電4奈米製程，雖產能受限，但蘋果透過優化供應鏈協調，將缺貨影響降至最低，展現其「老本」策略的精準執行力。

大中華區領先成長 AI戰略成新引擎

大中華區上季收入204.97億美元，不僅創單季新高，更成為蘋果全球區域增長引擎。庫克強調此成績全賴iPhone 17與Mac產品線的協同效應，尤其Mac Mini在中國城市辦公市場需求激增35%，MacBook Air則佔據輕薄筆電市場38%份額。更值得注意的是，蘋果將AI技術深度整合至產品體驗，執行長明確表示：「AI是Apple設備體驗不可或缺的一部分」。其神經網絡引擎與Apple Silicon晶片技術，使Mac成為AI開發者首選平台，例如Perplexity等企業級AI助手開發均優先採用Mac機。分析顯示，Apple Intelligence與Siri的整合進展順利，上季研發支出增幅達23%，遠高於收入增速，專注於Gemini模型合作與Agentic AI（智能體）應用。這與OpenAI進軍手機的競局形成鮮明對比，蘋果憑藉硬體軟體垂直整合優勢，成功吸引開發者生態。庫克進一步指出，Mac新用戶3月創下歷史新高，尤其MacBook Neo的推出，帶動Mac用戶增長27%，顯示AI功能已成消費者升級核心動機。此策略不僅強化大中華區市場地位，更為全球AI應用奠定基礎，預計2024年AI相關服務收入將貢獻總營收8-10%。

供應鏈挑戰升級 毛利率壓力與策略因應

庫克坦言，記憶體成本上漲將成最大隱憂，上季毛利率已按季下滑近兩百分點，預估本季整體毛利率回落至47.5-48.5%。此現象源自DRAM晶片價格年漲15%，全球晶片供應鏈受地緣政治影響，尤其東南亞產能受天災乾擾。庫克自稱「供應鏈大師」，但坦言本季僅靠現有庫存緩衝，未來幾個月將面臨更嚴峻挑戰。他透露正評估多種應對方案，包括與台積電簽訂長期合約、擴大自有晶片產能，或調整產品組合優化成本。此外，蘋果在美國市場的關稅策略也引發關注：雖將申請特朗普政府關稅退款，但庫克強調所得資金將全數投入美國創新與高端製造，包括加州新晶片研發中心與俄亥俄州工廠擴產。市場分析師指出，此舉不僅回應政治壓力，更可強化美國供應鏈韌性，避免重蹈此前iPhone 15產能危機覆轍。股價方面，財報公佈後週五早盤漲5.84%，但瑞銀維持「持有」評級，因供應鏈風險尚未完全消化。Wedbush分析師芒斯特則預測，個人化AI將帶動蘋果未來兩年營收年增12-15%，關鍵在於能否在記憶體成本壓力下維持AI研發投入，此舉將決定蘋果能否從「老本」邁向「新引擎」的轉型成功。