招銀國際： APPLE業績超預期 看好iPhone週期及與谷歌AI合作

招銀國際指出，蘋果公司於上週五公佈的財報表現以及對下一個季度的指引超乎預期。FY1Q26 的收入同比增長了 16%，超出市場預期 4%。這主要是由於 iPhone 銷售強勁及中國市場復甦（同比增長 38%）。此外，因產品組合優化和規模效應的作用，毛利率提升至 48.2%。

展望 FY2Q26E，管理層提供了以下指引：預計收入將同比增長 13-16%，儘管受到 iPhone 供應限制；服務收入將以與第四季度相似的雙位數速度增長（同比增長 14%）；毛利率將保持在高水平，預期為 48%-49%，超出市場預期的 47.6%。

展望 2026 年，考慮到蘋果的 iPhone 摺疊機、18 系列更新換代以及高端市場份額的增長，再加上與谷歌 AI 的合作，機構認為強勁的 iPhone 週期和價格週期將持續延續。此外，招銀國際認為憑藉蘋果在供應鏈上的影響力及強大的定價能力，它能夠更好地應對內存成本的壓力。

在個股方面，機構看好那些有望從蘋果新產品週期（包括摺疊機、智能家居和 AI 眼鏡）中獲益的公司。這些公司包括立訊精密、瑞聲科技、鴻騰精密以及比亞迪電子等，預期這些公司在蘋果新品中的價值量或份額將有所提升。