蘋果財報前瞻：iPhone銷售迎四年來最強成長

蘋果財報前瞻：iPhone 銷售迎四年來最強成長

蘋果(AAPL-US)將於 2026 年 1 月 28 日美股盤後公佈最新一季財報，市場預期 iPhone 銷售有望呈現近四年的最高成長速度。受惠於高階機款需求強勁，蘋果在年底假期旺季的表現被視為亮眼。此同時，投資者也將關注蘋果與 Google(GOOGL-US)在人工智慧(AI)領域的合作進展，以及公司如何因應記憶體晶片供應緊張所帶來的成本壓力。

根據市場預估，即使 AI 功能尚未成為推動智能手機換機潮的關鍵因素，最新的 iPhone 17 系列仍於 2025 年第 4 季實現了明顯的銷售增長。在中國及多個新興市場中，蘋果藉由更新相機設計與更大的儲存空間成功吸引消費者升級至 Pro 系列高階機款。根據 Counterpoint 資料顯示，蘋果去年以 20%的市佔率穩居全球智能手機市場首位，較 2024 年的 18%有所提升。

分析師預估，蘋果在截至 2025 年 12 月結束的第一財季中，iPhone 銷售將有 13.8%的年增率，這也將是四年來最強的成長表現。根據 LSEG 整理的分析師預測，該季總營收可達 1,384.3 億美元的新高紀錄，其中服務事業營收預估年增 14.1%，成為重要成長動能之一。此外，Visible Alpha 數據顯示，蘋果在大中華區的銷售表現同樣亮眼，預計年增幅接近 15%。

記憶體供應緊張成為考驗蘋果供應鏈韌性的一大挑戰。儘管營運表現穩健，去年蘋果股價僅上漲 8.5%，相較之下，微軟(MSFT-US)股價上漲 14.7%，Alphabet 則大漲 65.3%。部分投資者認為，憑藉龐大的裝置生態系與通路優勢，蘋果或可在不進行巨額 AI 基礎建設投資的情況下從 AI 應用中獲利。

Stonehage Fleming Global Best Ideas Equity 基金經理史密特(Gerrit Smit)指出，憑藉強大的裝置生態系及通路優勢，蘋果有可能利用相對有限的 AI 投資取得正向回報。不過，服務事業仍面臨歐洲監管挑戰。由於支付機制涉及壟斷疑慮，蘋果近年已在歐洲遭處以數億歐元罰款，相關壓力可能影響未來成長。

展望下一季，分析師警告全球記憶體晶片供應緊張將推升 iPhone 製造成本，進而壓縮毛利。Rosenblatt Securities 指出，此波記憶體短缺不僅影響智能手機，也可能衝擊個人電腦與遊戲主機市場，對中低階裝置影響尤甚。不過，該機構也認為，蘋果過去多次展現因應供應鏈衝擊的能力，預期將運用其市場規模優勢向供應商爭取讓利並鎖定關鍵零組件供應以降低衝擊。