台股封關不是轉弱而是洗牌：AI時代核心標的大洗牌

在當前全球人工智能（AI）投資進入深水區的背景下，Alphabet 在其最新的財報電話會議中透露了一項震撼市場的重大消息：2026 年的資本支出將達到 1,750 億至 1,850 億美元。這表明，AI 競爭已經從模型與應用層深入到「基礎建設決勝期」。這種投資並非短期的景氣刺激，而是長期戰略性的佈局。

首先，這筆資本支出的真正意義在於卡位而非擴張。Alphabet 將投入 60%的資金用於伺服器，40%則用於資料中心、網路設備等長週期資產。這樣的投資策略不僅意味著 Alphabet 不僅是在「買 GPU」，更是在同步打造雲端、網絡與資料中心的完整基礎設施體系。短期內，折舊費用上升可能會壓抑毛利率，但從長期來看，這將大幅提升進入門檻，鞏固其在 AI 雲端競爭中的核心地位。

其次，市場對於 AI 會摧毀 SaaS 商業模式的恐慌無需過分擔心。Alphabet 執行長 Sundar Pichai 在財報電話會議上表明，Gemini 並非 SaaS 終結者，而是其引擎。數據顯示，全球前 20 大 SaaS 公司中有 95%已導入 Gemini，而前 100 大 SaaS 公司中的 80%以上也已採用該技術。這些企業將 AI 深度嵌入核心流程，以提升效率、降低成本並創造新服務，第四季的 token 使用量快速增長就是最好的證明。

此外，Alphabet 與 Apple 的合作同樣引人注目。Pichai 確認 Google 成為 Apple 首選雲端服務供應商，並基於 Gemini 技術開發下一代 Foundation 模型。這不僅是技術合作，更是生態系滲透。iOS 擁有全球最具商業價值的用戶群體，Gemini 有望在其中扮演重要角色，進一步鞏固 Alphabet 在全球 AI 雲端競爭中的地位。

回到台灣股市的情況，封關並非表明市場轉弱，而是進行了一次重大洗牌。目前加權指數的日線圖形顯示出現「反擊線」型態，反映的是市場在高檔進行籌碼整理而非趨勢反轉。成交量收斂主要是短線資金降槓桿和法人結構性佈局的過程。

今年台灣經濟預估成長率上看 4%，背後的核心仍是 AI 供應鏈的結構性優勢。半導體、先進封裝、PCB、伺服器以及未來機器人應用，台灣早已站在全球科技主線之上。封關前後真正有望成為紅包行情主角的是那些已完成整理且緊扣 AI 長線主題的核心標的。以聯發科為例，其法說會中執行長蔡力行對今年智慧型手機市場釋出偏保守訊號，但新鉅科、華邦電、敬鵬等公司則依舊看好市場前景。

總之，封關前後是給有準備的人機會。顏老師建議投資者在盤勢震盪時制定好策略，密切追蹤官方 LINE@粉絲團，以獲取更多一手訊息和佈局機遇。