大立光4月營收微降1% 優於預期 估計Q3產能將滿載

大立光（3008）昨（5日）公佈4月合併營收53.62億元，月減1%、年增24%創同期新高，優於市場預期；董事長林恩平指出5月拉貨動能受季節性因素影響將下滑，但較去年同期表現穩健。公司累計前四月營收209.06億元，年增11%，預計第三季產能將達滿載，反映iPhone新舊機種交替週期下供應鏈精準調度。此波動源於iPhone 17拉貨高峰期過後，傳統第二季營收受壓，但大立光憑藉技術優勢與客戶訂單支撐，表現超越業界預估。股價收2,545元跌30元，三大法人同步賣超，顯示市場對季節性波動的理性反應。作為全球iPhone鏡頭主力供應商，大立光正透過產能優化與技術升級，鞏固在AI手機浪潮中的關鍵地位。

營收表現與市場預期精準對應

大立光4月營收53.62億元的表現，細究其背後邏輯可見深意。月減1%主要受iPhone 17新機拉貨高峰期結束影響，往年4月常為新舊機種交替的季節性低點，但年增24%的成長率遠超市場預期的5%至8%範圍，關鍵在於公司提前佈局客戶需求。永豐金證券分析指出，大立光透過與蘋果深度協作，將產能調整至更精準的節奏，避免過度囤貨導致的波動；例如，3月因iPhone 17預購拉貨，營收達54.17億元，4月自然回落，但53.62億元仍維持高位，顯示供應鏈管理效率提升。累計前四月209.06億元營收，年增11%，反映2026年整體需求穩健，與IDC全球手機出貨量預測Q2成長2.3%趨勢吻合。林恩平強調，「4月表現比3月差，但5月較4月低是季節性，整體仍優於去年同期」，凸顯公司對市場節奏的敏銳掌握。此數據也解讀出蘋果供應鏈的潛在轉型——近年來蘋果減少單一機種拉貨集中度，改為分散式採購，使大立光等供應商營收波動趨緩，更符合長期穩定發展邏輯。

iPhone 18技術升級與供應鏈關鍵角色

蘋果WWDC 2026全球開發者大會（6月9日）將成下半年市場風向球，外媒分析iOS 27將深度整合Apple Intelligence，驅動iPhone 18邁入「視覺AI」元年。此關鍵轉折點直接影響大立光營運，因iPhone 18首度導入可變光圈鏡頭技術，可模擬單眼相機的景深切換與夜拍控制，大幅提升影像處理效能。林恩平日前透露，「下半年新機規格已大致敲定，檢測要求極高，將淘汰更多鏡頭」，反映技術門檻提升，大立光憑藉在光學設計的累積優勢（如2025年研發投入增加15%），成為唯一能滿足嚴格標準的供應商。延伸觀察，Apple Intelligence將推動AI功能全面整合至手機硬體，預估2026年全球AI手機市場規模達1,200億美元，大立光作為鏡頭核心供應商，將受益於單機鏡頭數量增加（iPhone 18預估使用5組鏡頭，較前代增1組）。此外，可變光圈技術需更高精度的光學元件，大立光已建立專屬檢測設備，淘汰率控制在5%以內，有效提升良率與客戶滿意度，這也解釋為何Q3產能滿載預期強勁——蘋果正加速導入AI影像功能，供應鏈需提前備料。

CPO佈局與設備投資奠定長期競爭優勢

大立光近期積極切入CPO（Co-Packaged Optics）新領域，展現多元佈局戰略。董事長林恩平說明，公司聚焦FAU（光纖陣列單元）元件開發，以提供光通訊關鍵組件為優先，同時強化稜鏡製造技術，並擴大光纖相關塑件採購。此舉源於全球AI數據中心需求激增，CPO作為高速光傳輸核心技術，市場預估2026年規模將突破120億美元，年複合成長率達35%。公司自2025年9月起斥資5.03億元購置廠務工程及設備，專注提升CPO元件產能，此投資反映長期戰略思維——不僅擴充光學鏡頭業務，更切入AI通訊新藍海。延伸分析，CPO技術與大立光既有光學優勢高度契合，例如鏡頭製程可轉化為光纖陣列精密加工，降低研發成本；台積電合作也加速技術落地，預計2027年CPO產能將貢獻15%營收。此佈局不僅對沖手機市場波動，更為未來AI裝置供應鏈奠定基礎。林恩平強調，「FAU與稜鏡是目前重點，我們不追求短期利潤，而是建立技術壁壘」，顯示公司正從單一鏡頭供應商，轉型為光學與光通訊整合解決方案提供商，這與全球半導體產業向高附加價值轉型趨勢完全一致。